Haberler ve makaleler

Erişilebilirlikte Rekor

Altın fiyatları, Nisan 2024'ten bu yana en yüksek seviye olan ons başına 3,480 $'a yeniden yaklaştı. TradingView verilerine göre, 22 Nisan'da kaydedilen 3,499 $'lık mutlak zirveye sadece bir adım kaldı. Son on günde değerli metal %5'ten fazla değer kazandı ve bu güçlü bir yükseliş ivmesini gösteriyor.

Ralliye Neden Olan: Getiri Eğrisi Katalizörü

Büyümenin ana itici gücü, ABD Hazine tahvillerinin getiri eğrisinin keskin bir şekilde genişlemesi oldu. 10 yıllık ve 2 yıllık tahviller arasındaki fark 61 baz puana kadar genişledi - bu, Ocak 2022'den bu yana en yüksek seviye. 30 yıllık ve 2 yıllık tahviller arasındaki farkın artışı daha da dikkat çekici: %1,30'a ulaştı, bu da Kasım 2021'den bu yana görülmedi.

Bu kayma, esasen kısa vadeli faiz oranlarının düşmesiyle ilişkilidir: 2 yıllık tahvillerin getirisi 33 baz puan düşerek %3,62'ye, 10 yıllık tahvillerin getirisi ise yalnızca 14 baz puan düşerek %4,23'e geriledi. Piyasa terimleriyle bu, "boğa genişlemesi" olarak adlandırılır: kısa vadeli tahvillerin fiyatları, uzun vadeli tahvillere göre daha hızlı artar ve dolayısıyla getirileri düşer.

Bu Neden Altın ve Bitcoin İçin Önemli

Kupon getirisi olmayan varlıklar - altın ve Bitcoin gibi - bu tür bir konjonktürde özellikle avantaj sağlar. Kısa vadeli faiz oranlarının düşmesi, "kârsız" varlıkların saklama alternatif maliyetlerini azaltarak, yatırımcıların gözünde daha çekici hale getirir.

Saxo Bank'ta emtia stratejileri bölümünün başkanı Ole Hansen, şunları açıklıyor:

"Şu anda reel varlık yöneticileri, daha önce sıkı para politikası nedeniyle yüksek finansman maliyetleri nedeniyle altına sermaye ayırmaktan kaçınıyorlardı, ancak şimdi yeniden bu fırsatı elde ediyorlar."

2022 ile 2024 yılları arasında ETF'lerdeki altın miktarları neredeyse 800 ton azaldı - yatırımcılar, faiz oranlarının artması nedeniyle piyasadan çıkıyordu. Ancak bugün durum köklü bir şekilde değişiyor.

Bitcoin 'Dijital Altın' Olarak: Ortak Özellikler ve Beklentiler

Bitcoin genellikle teknoloji sektörüyle ilişkilendirilse de ve Nasdaq ile korelasyon gösterse de, giderek daha fazla altın için bir alternatif olarak görülüyor - belirsiz zamanlarda güvenli bir değer saklama aracı. Ne altın ne de BTC faiz veya temettü getirmiyor; değerleri kıtlık, piyasa talebi ve güven ile belirleniyor.

2 yıllık tahvillerdeki getirinin düşmesi, kripto para birimi için de boğa sinyali olabilir. Özellikle yatırımcılar enflasyon risklerine ve para politikası müdahalesine karşı koruma arayışındayken.

Enflasyon, Mali Riskler ve Politika Güveni

Uzun vadeli faiz oranlarının istikrarı da savunma varlıklarına yardımcı oluyor. Hansen'e göre, 10 yıllık getirinin yaklaşık %2,45'i enflasyon beklentilerine dayanıyor ve geri kalan kısım, mali ve siyasi riskler için tazminatı yansıtan reel orandır.

"Yatırımcılar, Fed'in bağımsızlığına müdahale ve kamu borcunun artışı için giderek daha fazla prim talep ediyor. Böyle bir ortamda altın, sadece enflasyona karşı bir koruma değil, aynı zamanda makroekonomik politikaya olan güven kaybına karşı bir sigorta işlevi görüyor," - diyor uzman.

ING analistleri ekliyor:

"Daha dik bir getiri eğrisi, piyasanın düşük faiz oranlarının bugün yarın enflasyonun hızlanmasına dönüşebileceğini öngördüğü anlamına geliyor. Bu, tahviller için kötü bir haber, ancak güvenli liman varlıkları için iyi bir haber."

Hisseler Gölge Altında: Altın Öne Çıkarken

Tarihsel olarak, getiri eğrisinin keskin bir şekilde genişlemesi dönemleri, altın ve altın madenciliği şirketleri için faydalı olmuştur, oysa hisse senetleri, özellikle döngüsel olanlar, zayıf bir performans göstermiştir. Bunun nedeni, bu tür koşulların genellikle ekonomik yavaşlama veya belirsizlik artışından önce gelmesidir.

Çift doğası olan Bitcoin - hem bir teknoloji varlığı hem de bir sermaye koruma aracı olarak - benzersiz bir konumda bulunuyor. Eğer mevcut getiri eğrisi güçlenme trendi devam ederse, kripto para birimi hem savunma hem de spekülatif piyasa ruh halelerinden yararlanabilir.

Böylece, altın rallisi sadece yerel bir patlama değil. Bu, makroekonomik ortamda derin değişimlerin sinyali ve bu da diğer "kârsız" ama güvenilir varlıklara - Bitcoin dahil - destek sağlayabilir.